19 abril 2021 15:51

Fondo fiduciario combinado

¿Qué es un fondo fiduciario combinado?

Un fondo fiduciario mixto combina activos bajo una estrategia de gestión conjunta de inversiones. Los fondos fiduciarios combinados representan un conjunto de activos administrados conjuntamente por la misma entidad. Estos fondos pueden provenir de varias fuentes, como fideicomisos y planes de jubilación.

Comprensión de un fondo fiduciario combinado

Los fondos fiduciarios combinados, regulados por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de los Estados Unidos, una autoridad bancaria estatal, generalmente son ofrecidos por bancos y compañías fiduciarias. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no regula estos fondos. Los inversores también pueden referirse a un fondo fiduciario combinado como un fideicomiso de inversión colectiva.

Conclusiones clave

  • Un fondo fiduciario combinado combina múltiples fideicomisos bajo un administrador o estrategia de administración.
  • Un fideicomiso combinado es como un fondo mutuo, excepto que carece de la misma supervisión regulatoria y transparencia que un fondo mutuo.
  • El tesorero del estado de Illinois intentó consolidar los fideicomisos del estado en un fideicomiso combinado a fines de la década de 2000, pero el intento fue bloqueado.

Los administradores de dinero profesionales y los consultores de pensiones a menudo agrupan los activos de varios fideicomisos y fondos para administrarlos conjuntamente. Esto se puede hacer cuando existen objetivos de inversión congruentes para cada fuente de fondos. La combinación de los fondos permite una mayor eficiencia y menores costos.

Fondos fiduciarios combinados frente a fondos mutuos

Los fondos fiduciarios combinados son similares a los fondos mutuos; ambos son administrados por administradores de dinero profesionales e invierten en acciones, valores de renta fija y otros activos. El principal punto de diferencia es que los fondos fiduciarios combinados no están disponibles para todos los inversores, mientras que los fondos mutuos sí. Este tipo de fondo solo está disponible para inversores en planes de jubilación específicos patrocinados por el empleador.

Ventajas de los fondos fiduciarios combinados

Debido a los bajos costos generales, los fondos fiduciarios combinados son más baratos de invertir en opciones de inversión alternativas similares, como los fondos mutuos. La capacidad de administrar activos combinados en un solo fondo genera eficiencias de costos y reduce las tarifas de administración y presentación de informes. Los gastos de marketing se reducen al mínimo, ya que los fondos fiduciarios combinados no cotizan en bolsa y suelen estar destinados a un grupo más pequeño de inversores. Debido a que estos fondos no están regulados por la SEC, los costos de cumplimiento también se mantienen bajos.



Antes de invertir en un fondo fiduciario combinado, los inversores deben buscar asesoramiento profesional para asegurarse de que sea apropiado para su situación financiera.

Limitaciones de los fondos fiduciarios combinados

Debido a que la SEC no regula los fondos fiduciarios combinados, los inversores pueden tener dificultades para obtener información detallada sobre ellos. Por ejemplo, puede resultar difícil comprobar si un fondo ha sufrido alguna infracción regulatoria. La mayoría de las empresas de investigación financiera ofrecen una cobertura limitada de fondos fiduciarios combinados, lo que dificulta el seguimiento del rendimiento. Se accede a los activos de estos fondos de manera diferente, lo que puede evitar una transferencia tradicional si un empleado deja a su empleador.

Ejemplo de un fondo fiduciario combinado

El sistema de pensiones de Illinois ha sido blanco de intereses políticos durante décadas. El dinero invertido en el sistema de pensiones ha resultado tentador para los legisladores a quienes les gustaría usar el dinero para cubrir otros gastos más inmediatos. El gobernador de Illinois en 2003, Rod Blagojevich, dijo que el estado no podía permitirse seguir financiando las pensiones estatales y presionó al estado para que adoptara «bonos de obligación de pensiones». Dos años más tarde, ayudó a aprobar una «pensión de vacaciones» mediante la cual el estado podía pagar menos al sistema de pensiones durante dos años.

En 2009, el tesorero estatal Alexi Giannoulias propuso consolidar la autoridad de inversión de los cinco sistemas de jubilación del estado: el Sistema de Jubilación de Maestros (TRS), el Sistema de Jubilación de Universidades Estatales (SURS), el Sistema de Jubilación de Empleados del Estado (SERS), el Sistema de Jubilación de Jueces (JRS) y el Sistema de Jubilación de la Asamblea General (GARS), en un fideicomiso mixto. El rechazo a esta propuesta se basó en que los fondos fiduciarios combinados son menos transparentes que los fondos más pequeños y más enfocados. Además, los fondos mancomunados son menos diversos que los fondos discretos.

El Asociado de Educación de Illinois (IEA) argumentó en un libro blanco, «Cuando Enron falló, la junta de inversión consolidada de Florida tenía una empresa que tenía una posición de sobreponderación y perdió el fondo $ 335 millones. Las pérdidas de Illinois fueron solo alrededor de una décima parte de esta cantidad, en parte porque las tres juntas separadas emplearon diferentes administradores de dinero «.

De manera similar, SURS publicó un documento en el que afirmaba que sus dos preocupaciones principales con respecto a la creación de un fideicomiso combinado eran que «el sistema actual de tener los activos del sistema de jubilación separados administrados por juntas de fideicomisarios separados hace que sea más difícil para cualquier persona con intención criminal llegar los activos de pensiones del estado «y» la combinación de activos disminuye [la] revisión de las transacciones de inversión «.