19 abril 2021 15:49

Color

¿Qué es el color?

El color es una opción «griega» que mide la velocidad a la que la gamma cambiará con el tiempo. Más específicamente, es la derivada de tercer orden del valor de una opción, una vez al tiempo y dos veces al precio de la opción. Gamma mide el cambio en delta en respuesta a un movimiento de precio de una unidad en el activo subyacente y delta mide cómo se mueve un derivado en respuesta a un cambio de precio en el subyacente.

El color también se conoce como desintegración gamma o la derivada de gamma con respecto al tiempo (DgammaDtime).

Conclusiones clave

  • El color mide la velocidad a la que cambiará la gamma durante un año. Se puede convertir a una cantidad diaria dividiendo por la cantidad de días en un año.
  • El color es importante para la cobertura gamma, ya que muestra cómo cambiará la gamma.
  • El color es una derivada de tercer orden que mide la gamma, y ​​la gamma mide los cambios en delta. Delta es la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente.

Entendiendo el color

Las opciones griegas miden muchas características del precio de las opciones, desde qué tan rápido cambia el precio de las opciones con respecto a los cambios de precio en el activo subyacente, llamado delta, hasta la tasa de caída del valor temporal de la opción, llamado theta.

Para comprender el color, es importante comprender primero la gamma, ya que el color mide cómo cambiará la gamma con el tiempo.

Gamma mide la tasa de cambio en el delta de una opción por movimiento de un punto en el precio del activo subyacente. Delta es una primera derivada, gamma una segunda y color una tercera. El color es un rasgo importante que se debe monitorear cuando se mantiene una cartera con cobertura gamma porque ayuda al operador a evaluar la efectividad de la cobertura a lo largo del tiempo.

Gamma también se usa cuando se trata de medir el movimiento del precio de una opción, en relación con la cantidad que está dentro o fuera del dinero. Cuando la opción que se mide está dentro o fuera del dinero, la gamma es pequeña. Cuando la opción está cerca o en el dinero, gamma está en su punto más alto. Gamma también es más grande cuanto más cerca de la expiración, y más pequeña cuanto más lejos está de la expiración.

Todas las opciones que son posiciones largas tienen gamma positivo, mientras que todas las opciones cortas tienen gamma negativo.

Los operadores que utilizan una estrategia de negociación de opciones con cobertura de gamma utilizan el color para capturar información sobre la gamma de una opción por año. La cifra diaria se puede encontrar dividiendo el resultado por el número de días del año.

El color proporciona una figura más confiable cuando la opción está lejos de caducar. Sin embargo, a medida que se acerca el vencimiento, el color se vuelve más volátil, puede cambiar durante el día y es menos confiable.

Otros griegos de tercer orden incluyen la velocidad, que es la tasa de cambio de gamma con respecto al precio subyacente, ultima y zomma.

Usando color

Tomando prestado de la física, si delta es la velocidad del movimiento del precio de las opciones con respecto al subyacente, entonces gamma es la aceleración. Dado que la tercera derivada es un poco difícil de comprender para los no científicos, podemos mover estos griegos un nivel hacia abajo. Ahora considere que gamma es la velocidad de delta y, por lo tanto, el color es la aceleración de gamma.

Gamma se expande a medida que se acerca la expiración y el color lo mide. Gamma también se expande a medida que la opción se acerca al dinero, y el color también lo mide. Si la gamma es pequeña porque la opción está lejos de su vencimiento o el activo subyacente está lejos del precio de ejercicio, el color lo reflejará.

Ejemplo de color en el comercio de opciones

Suponga que una opción tiene un delta de 0,65. Eso significa que por cada movimiento de $ 1 en el precio de las acciones, se espera que la opción mueva $ 0,65, permaneciendo igual todo lo demás.

Ahora suponga que esta opción tiene un precio de ejercicio de $ 10 y el subyacente se cotiza actualmente a $ 11. El precio de las acciones está subiendo y pronto alcanza los $ 12, lo que aumenta aún más el dinero. El delta de la acción es ahora 0,90.

Una opción en el dinero también verá su delta aumentar a medida que se acerca el tiempo de vencimiento. En cualquier caso, por cada movimiento de dólar en la acción, la opción ahora mueve $ 0,90. La diferencia entre el antiguo delta y el nuevo es lo que mide la gamma. Gamma aumentó en 0,25. Sin embargo, tenga en cuenta que la gamma comenzará a disminuir cuanto más se acerque el delta a uno, porque una vez que el delta está en 0.90, solo puede aumentar en 0.10, que es menos de lo que estaba aumentando antes.

El color es una extensión de la gama, que mide cuánto se mueve con el tiempo. El color muestra cuánto se espera que cambie la gamma. La cantidad diaria muestra cuánto se espera que cambie la gamma cada día. Un color de 0.03 significa que la gamma fluctuará aproximadamente 0.03 por día. Una lectura de 0,1 significa que la gamma fluctuará 0,1 por día.

A medida que el precio se acerca al vencimiento, el color es más propenso a cambios rápidos y, por lo tanto, no es tan confiable.

 

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