Ganancias básicas por acción (EPS)

¿Qué son las ganancias básicas por acción?

Las ganancias básicas por acción (EPS) les dicen a los inversionistas cuánto de los ingresos netos de una empresa se asignaron a cada acción común. Se informa en el estado de resultados de una empresa y es especialmente informativo para las empresas que solo tienen acciones ordinarias en sus estructuras de capital.

Comprensión de las ganancias básicas por acción

Una de las primeras medidas de desempeño que se deben verificar al analizar la salud financiera de una empresa es su capacidad para generar ganancias. Las ganancias por acción (EPS) son el estándar de la industria en el que confían los inversores para ver qué tan bien lo ha hecho una empresa.

Las ganancias por acción básicas son una medida aproximada de la cantidad de ganancias de una empresa que se pueden asignar a una acción de sus acciones ordinarias. Las empresas con estructuras de capital simples, donde solo se han emitido acciones ordinarias, solo necesitan publicar este índice para revelar su rentabilidad. Las ganancias por acción básicas no tienen en cuenta los efectos dilusivos de los valores convertibles.

BPA básica = (Ingresos netos – dividendos preferentes) ÷ promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período.

Los ingresos netos se pueden dividir en pérdidas y ganancias de ‘operaciones continuas’ y ‘pérdidas y ganancias totales’ y los dividendos preferenciales deben eliminarse ya que estos ingresos no están disponibles para los accionistas comunes.

Si una empresa tiene una estructura de capital compleja donde puede surgir la necesidad de emitir acciones adicionales, entonces el  EPS diluido se considera una métrica más precisa que el EPS básico. El EPS diluido tiene en cuenta todos los valores dilutivos en circulación que podrían ejercerse potencialmente (como las opciones sobre acciones y las acciones preferentes convertibles) y muestra cómo tal acción afectaría las ganancias por acción.

Las empresas con una estructura de capital compleja deben informar tanto las EPS básicas como las diluidas para proporcionar una imagen más precisa de sus ganancias. La principal diferencia entre EPS básico y EPS diluido es que este último factor en el supuesto de que se ejercerán todos los valores convertibles. Como tal, el EPS básico siempre será el mayor de los dos, ya que el denominador siempre será mayor para el cálculo del EPS diluido.

Ejemplo básico de ganancias por acción

Una empresa reporta ingresos netos de $ 100 millones después de gastos e impuestos. La empresa emite dividendos preferentes a sus accionistas preferentes de $ 23 millones, dejando ganancias disponibles para los accionistas comunes de $ 77 millones. La compañía tenía 100 millones de acciones ordinarias en circulación a principios de año y emitió 20 millones de nuevas acciones ordinarias en la segunda mitad del año. Como resultado, el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación es de 110 millones: 100 millones de acciones para la primera mitad del año y 120 millones de acciones para la segunda mitad del año (100 x 0,5) + (120 x 0,5) = 110 Dividir las ganancias disponibles para los accionistas comunes de $ 77 millones por el número promedio ponderado de acciones comunes en circulación de 110 millones da un EPS básico de $ 0.70.

Impacto de las ganancias básicas por acción

Las acciones se negocian en múltiplos de las ganancias por acción, por lo que un aumento en el EPS básico puede hacer que el precio de una acción se aprecie en línea con las ganancias crecientes de la compañía por acción.

Sin embargo, aumentar las EPS básicas no significa que la empresa esté generando mayores ganancias en términos brutos. Las empresas pueden recomprar acciones, disminuyendo su recuento de acciones como resultado y distribuir los ingresos netos menos los dividendos preferentes entre menos acciones ordinarias. El EPS básico podría aumentar incluso si las ganancias absolutas disminuyen con una disminución del recuento de acciones ordinarias.

Otra consideración para el EPS básico es su desviación del EPS diluido. Si las dos medidas de EPS son cada vez más diferentes, puede mostrar que existe un alto potencial para que los accionistas comunes actuales se diluyan en el futuro.