Negociación anónima

¿Qué es el comercio anónimo?

El comercio anónimo se produce cuando los inversores de alto perfil ejecutan operaciones que son visibles en un libro de órdenes pero no revelan su identidad. Muchas bolsas de valores, como la Bolsa de Valores de Londres, la Bolsa de Valores de Toronto, la Bolsa de Valores de Nueva York y NASDAQ, así como las bolsas oscuras, ofrecen operaciones anónimas. Si bien la mayoría de los comerciantes optan por operar de forma no anónima, existen muchas razones por las que los grandes comerciantes prefieren mantener en secreto su participación en un mercado.

Comprensión del comercio anónimo

La negociación anónima se utiliza principalmente para evitar alertar al mercado de una acción pendiente, lo que podría llevar a un comportamiento de ejecución anticipada o maniobrar por la mejor posición en una cartera de pedidos.

Por ejemplo, es posible que un gran comprador institucional que esté interesado en adquirir millones de acciones no quiera dar a conocer sus intenciones antes de poder completar la compra. El riesgo es que los inversores más pequeños podrían subir el precio con la esperanza de venderlo al comprador institucional para obtener una ganancia rápida de arbitraje, o se podría usar un centavo para obtener injustamente la prioridad de ejecución.

Pennying es cuando otros comerciantes aumentan la oferta en un centavo, cortando frente a un comerciante que colocó la oferta inicial un centavo más baja. Los comerciantes suelen hacer esto si pueden ver que hay una parte interesada dispuesta a comprar grandes cantidades de acciones. Los cortaron, sabiendo que la parte más grande probablemente seguirá comprando incluso a precios más altos.

El comercio anónimo puede ocurrir a través de dos lugares diferentes:

1. Bolsas anónimas : muchas bolsas de valores grandes comenzaron a ofrecer operaciones anónimas al acceder a la cartera de pedidos central debido a la competencia de las redes de comunicación electrónica (ECN) que ofrecen operaciones anónimas. Otras bolsas de valores ofrecen sistemas de negociación híbridos que ofrecen una opción de ejecución anónima automatizada de órdenes y ejecución de órdenes de subasta no anónimas.
2. Dark Pools : muchas ECN ofrecen operaciones anónimas a través de dark pools.

La mayor parte del comercio anónimo es realizado por especialistas y creadores de mercado de opciones. Las operaciones anónimas tienden a estar asociadas con un mayor impacto en los precios, por lo que los operadores que realizan estas grandes órdenes quieren ser anónimos. Dicho esto, la publicación de órdenes anónimas puede ser un indicio para otros comerciantes de que el comerciante anónimo no quiere ser conocido, lo que en sí mismo es mi causa.

Cabe señalar que ninguna negociación en bolsas reguladas es totalmente anónima. En última instancia, es necesario que se produzca una liquidación y los reguladores deben poder acceder a la información comercial si se produce una transacción sospechosa. En este sentido, anónimo significa protección de la identidad de otros comerciantes, pero no de los reguladores y otras partes que deben facilitar el comercio real y la compensación del comercio.

Los pequeños comerciantes minoristas no necesitan preocuparse por el comercio anónimo ya que sus órdenes tienen poco impacto en el precio, otros comerciantes no están significativamente preocupados por las acciones de otros pequeños comerciantes y la mayoría de los comerciantes minoristas operan a través de grandes corredores donde hay miles de comerciantes, por lo que su identidad es oculta a otros comerciantes de todos modos.

Ejemplo de negociación anónima en una bolsa de valores

La identidad específica de un comerciante no está disponible públicamente cuando se realiza una operación a través de una ECN o intercambio. Otros comerciantes no conocen el nombre de la persona que realiza la transacción, pero la agencia de corretaje o la firma utilizada para realizar la transacción es visible.

Por ejemplo, una lista de transacciones en una acción cotizada en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) proporcionará la hora de la transacción, el precio, la cantidad, el intercambio, así como los códigos del corredor / firma del comprador y del vendedor. Esto podría proporcionar pistas sobre quién está comprando o vendiendo, especialmente si se trata de una empresa con pocos clientes o si se trata de una empresa que comercializa su propio capital.

En la TSX, una entidad puede hacer que su empresa permanezca anónima ingresando una orden anónima. Esto se muestra como un código 001, que significa anónimo.

Cada mes, la TSX publica informes sobre operaciones anónimas, que revelan cuántas operaciones anónimas realizó cada empresa en el mes anterior. Esto proporciona cierta transparencia al comercio anónimo, pero aún evita que otros operadores sepan en tiempo real quién está realizando operaciones.

Para los comerciantes minoristas que operan a través de un gran corredor, el comercio anónimo no es importante porque hay tantos clientes en el corredor que el corredor negociará constantemente en la mayoría de las acciones. Solo un volumen extremadamente grande que pasa por un corredor en particular puede alertar a otros participantes que saben que ciertos clientes operan con ese corredor.