Generador alfa
¿Qué es un generador alfa?
Un generador alfa es cualquier valor que, cuando se agrega a una cartera de activos existente, genera rendimientos en exceso o rendimientos superiores a un índice de referencia preseleccionado sin riesgo adicional. Un generador de alfa puede ser cualquier valor, incluidos bonos del gobierno, acciones extranjeras o productos derivados como opciones sobre acciones y futuros. También pueden producirse nuevos generadores alfa a partir de la expansión de las inversiones a una nueva categoría.
Conclusiones clave
- Un generador alfa es un tipo de seguridad que, cuando se agrega a una cartera, puede generar mayores rendimientos sin riesgo adicional que la adición de un punto de referencia establecido.
- Cualquier valor se puede utilizar como generador alfa, ya sea una acción, un bono, una renta variable internacional o productos derivados.
- Las acciones de mercados internacionales y emergentes son una forma popular de agregar un generador alfa a una cartera, así como las OPI o los fondos que rastrean las IPOS.
Explicación del generador alfa
Los generadores alfa pueden generar rendimientos sustancialmente más altos para los inversores. Los generadores alfa pueden ser acciones individuales, bonos o productos derivados. A menudo, los generadores alfa se producen a partir de la expansión del universo permitido de un inversor. Por ejemplo, agregar inversiones internacionales para ampliar la cartera de un inversor puede generar mayores rendimientos tanto de las inversiones de renta fija como de capital.
Dado que alfa puede ser una medida de los rendimientos que produce una cartera en exceso del rendimiento estimado por el modelo de fijación de precios de los activos de capital, sobre una base ajustada al riesgo, teóricamente un inversor puede agregar de manera medible a los rendimientos de la cartera al expandir su universo de inversión para incluir nuevos tipos. de generadores alfa. Todo esto se puede hacer a través de la teoría de cartera moderna, que permite una expansión dirigida del universo de inversión y puede resultar en un cambio hacia arriba de la frontera eficiente y la línea del mercado de capitales cuando se agregan generadores alfa. Con nuevos generadores alfa que influyen en la línea del mercado de capitales, la cartera de un inversor puede esperar obtener mayores rendimientos a través de asignaciones que ahora integran nuevos valores generadores de alfa en la combinación de la cartera con un riesgo mínimo.
Inversiones Internacionales
Las inversiones internacionales son una forma de agregar un grupo específico de generadores alfa a una cartera. Las inversiones de los mercados emergentes, en particular, son un área que en términos generales puede considerarse generadores de alfa. Tanto la deuda de los mercados emergentes como la renta variable de los mercados emergentes ofrecen rendimientos más altos que los índices de referencia promedio a nivel mundial con cierto riesgo adicional. Un inversor que amplía toda su cartera para incluir inversiones de mercados emergentes puede, en última instancia, cambiar su línea de mercado de capitales hacia arriba con la integración de la deuda de los mercados emergentes en la parte más conservadora de sus asignaciones y la renta variable de los mercados emergentes en las partes de mayor riesgo de su cartera.
Otras inversiones alternativas
Otras áreas del mercado pueden agregar alfa sustancialmente, específicamente a través de inversiones más concentradas. Las ofertas públicas iniciales (OPI) pueden ser un generador alfa significativo. Este grupo del mercado ofrece un alto potencial de crecimiento de empresas que han establecido un impulso significativo. Los inversores pueden optar por invertir en acciones individuales, fondos de OPI o fondos indexados que rastrean las OPI. Otros grupos del mercado que a menudo se identifican como generadores alfa incluyen las acciones de FAANG, los países BRIC y Asia excepto Japón. Algunos inversores también pueden encontrar una generación alfa significativa a partir del uso de derivados.