19 abril 2021 12:56

Acreción

¿Qué es la acreción?

La acumulación es el crecimiento gradual e incremental de activos y ganancias debido a la expansión comercial, el crecimiento interno de una empresa o una fusión o adquisición.

En las finanzas, la acumulación es también la acumulación de los ingresos adicionales que un inversor espera recibir después de comprar un bono con descuento y mantenerlo hasta el vencimiento. Las aplicaciones más conocidas de acumulación financiera incluyen bonos de cupón cero o  acciones preferentes acumulativas.

Conclusiones clave

  • La acumulación se refiere al crecimiento gradual e incremental de los activos.
  • En las finanzas, la acumulación es también la acumulación de ingresos adicionales que un inversor espera recibir después de comprar un bono con descuento y mantenerlo hasta el vencimiento.
  • La tasa de acumulación se determina dividiendo el descuento de un bono por el número de años en su plazo hasta el vencimiento.

Entendiendo la acreción

En las finanzas corporativas, la acumulación es la creación de valor a través del crecimiento orgánico o mediante una transacción. Por ejemplo, cuando se adquieren nuevos activos con descuento o por un costo que está por debajo de su valor de mercado actual percibido  (CMV). La acumulación también puede ocurrir mediante la adquisición de activos cuyo valor se prevé que aumente después de la transacción.

En los mercados de valores, comprar bonos por debajo de su valor nominal o nominal se considera comprar con descuento, mientras que comprar por encima del valor nominal se conoce como comprar con prima. En finanzas, la acumulación ajusta la base del costo desde el monto de la compra (descuento) hasta el monto de reembolso anticipado al vencimiento. Por ejemplo, si se compra un bono por un monto total del 80% del valor nominal, la acumulación es del 20%.

Tener en cuenta la contabilidad de los bonos

A medida que aumentan las tasas de interés, el valor de los bonos existentes disminuye, lo que significa que los bonos que cotizan en el mercado bajan de precio para reflejar el aumento de la tasa de interés. Dado que todos los bonos vencen por el valor nominal, el inversor reconoce ingresos adicionales sobre un bono comprado con descuento, y esos ingresos se reconocen utilizando la acumulación.

Acrecentamiento de bonos (finanzas)

La tasa de acumulación se determina dividiendo el descuento por el número de años del plazo. En el caso de los bonos cupón cero, el interés adquirido no está  compuesto. Si bien el valor del bono aumenta en función de la tasa de interés acordada, debe mantenerse durante el plazo acordado antes de que pueda ser cobrado.

Suponga que un inversionista compró un bono de $ 1,000 por $ 860 y el bono vence en 10 años. Entre las fechas de compra y vencimiento del bono, el inversor debe reconocer un ingreso adicional de $ 140. Cuando se compra el bono, los $ 140 se registran en un descuento en la cuenta del bono. Durante los próximos 10 años, una parte de los $ 140 se reclasifica en la cuenta de ingresos de bonos cada año, y la totalidad de los $ 140 se contabiliza en los ingresos antes de la fecha de vencimiento.

Acrecentamiento de ganancias (contabilidad)

La relación de ganancias por acción (EPS) se define como las ganancias disponibles para los accionistas comunes divididas por el promedio de acciones comunes en circulación, y la acumulación se refiere a un aumento en las EPS de una empresa debido a una adquisición.



El valor acumulado de un título puede no tener ninguna relación con su valor de mercado.

Ejemplos de acreción

Por ejemplo, suponga que una empresa genera $ 2,000,000 en ganancias disponibles para accionistas comunes y que 1,000,000 de acciones están en circulación; la proporción de EPS es de $ 2. La empresa emite 200.000 acciones para comprar una empresa que genera $ 600.000 en ganancias para los accionistas comunes. El nuevo EPS para las empresas combinadas se calcula dividiendo sus ganancias de $ 2,600,000 por 1,200,000 acciones en circulación, o $ 2.17. Los profesionales de la inversión se refieren a las ganancias adicionales como acumulación debido a la compra.

Como otro ejemplo, si una persona compra un bono con un valor de $ 1,000 por el precio de descuento de $ 750 con el entendimiento de que se mantendrá durante 10 años, el trato se considera acumulativo. El bono paga la inversión inicial más intereses. Dependiendo del tipo de compra de bonos, los intereses se pueden pagar a intervalos regulares, como anualmente, o en una suma global al vencimiento. Si la compra del bono es un bono de cupón cero, no hay acumulación de intereses.

En cambio, se compra con un descuento, como la inversión inicial de $ 750 para un bono con un valor nominal de $ 1,000. El bono paga el   valor nominal original, también conocido como valor acumulado, de $ 1,000 en una suma global al vencimiento.

Un ejemplo principal dentro de las finanzas corporativas es la adquisición de una empresa por otra. Primero, suponga que las ganancias por acción de la Corporación X se enumeran como $ 100 y las ganancias por acción de la Corporación Y se enumeran como $ 50. Cuando la Corporación X adquiere la Corporación Y, las ganancias por acción de la Corporación X aumentan a $ 150. Esta oferta es 50% acumulativa debido al aumento de valor.



La acumulación de un descuento es el aumento en el valor de un instrumento con descuento a medida que pasa el tiempo y la fecha de vencimiento se acerca.

Sin embargo, a veces, los instrumentos de deuda a largo plazo, como los préstamos para automóviles, se convierten en instrumentos a corto plazo cuando se espera que la obligación se pague por completo dentro de un año. Si una persona obtiene un préstamo de automóvil a cinco años, la deuda se convierte en un instrumento a corto plazo después del cuarto año.

 

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