3 Problemas con los ETF de rendimiento de dividendos internacionales (DWX, IDV)

Los ETF de rendimiento de dividendos internacionales se han convertido en una nueva clase de activos para los inversores. Estos ETF rastrean índices que consisten en empresas internacionales que pagan altos dividendos a inversores de todo el mundo.

Según la investigación de 2014 de Vanguard, las acciones no estadounidenses representaron el 51% del total de las acciones en todo el mundo. La investigación también indicó que el índice global MSCI, que consiste en una combinación de mercados emergentes y desarrollados, experimentó la menor cantidad de volatilidad entre 1988 y 2013.

Varios de estos fondos han hecho su debut en el mercado en los últimos tiempos. Por ejemplo, SPDR S&P International Dividend Fund ( DWX ) tiene rendimientos superiores al 5% y comisiones anuales del 0,45%. Del mismo modo, iShares International Select Dividend Yield ( IDV ) tiene rendimientos superiores al 6% y un índice de gastos del 0,50%. Otros fondos de rendimiento internacionales incluyen Global X SuperDividend ( SDIV ) y First Trust Dow Jones Global Select Dividend Fund ( FGD ). Vanguard también lanzó recientemente dos grupos de fondos dirigidos a acciones internacionales con rentabilidad por dividendo. El Vanguard International High Dividend Yield Index Fund y el Vanguard International Dividend Appreciation Index Fund siguen el FTSE All World ex US High Dividend Yield Index y el NASDAQ International Dividend Achievers Select Index respectivamente.

Factores a considerar al evaluar los fondos de rendimiento de dividendos internacionales

Según Morningstar Research Inc., tres factores pueden afectar la rentabilidad de dichos fondos.

El primero es la asignación por países. El énfasis en países cuyas empresas tienen un historial de pagos de dividendos elevados puede alterar el riesgo del fondo. Debido a que tienden a pagar altos dividendos, las empresas australianas tienden a tener una alta ponderación. Como tal, el rendimiento del fondo depende significativamente del porcentaje de su exposición a las fortunas económicas de ese país. Del mismo modo, las empresas japonesas tienen un historial de pago de dividendos bajos y constituyen un porcentaje relativamente bajo de dichos fondos.

El segundo factor a considerar al evaluar estos fondos son los tipos de cambio de divisas. Los pagos de dividendos se realizan en monedas locales y deben convertirse a dólares estadounidenses (o, a la moneda local de la base de operaciones del fondo) para calcular los rendimientos. Utilizando el ejemplo anterior, el dólar australiano se ha depreciado frente a un dólar en alza en los últimos tiempos. Esto ha afectado los rendimientos de los ETF, que rastrean los índices fuertemente invertidos en el país. Según la investigación de Morningstar, la infraponderación en Japón ha sido un obstáculo para iShares Select Dividend porque las acciones japonesas repuntaron entre 2013 y 2015.

El tercer factor a considerar son las implicaciones fiscales de la rentabilidad por dividendo. Los fondos deben pagar impuestos sobre las ganancias de capital en los países en los que invierten. Por lo general, los inversores obtienen créditos fiscales extranjeros por sus rendimientos. En algunos casos, cuando el fondo se clasifica como una cuenta con ventajas fiscales, no es necesario que pague impuestos.

La línea de fondo

Los ETF de rendimiento de dividendos internacionales permiten a los inversores interesados ​​en la exposición a los mercados internacionales participar en estos mercados. Sin embargo, deben considerar la asignación de países, la exposición a las divisas y las implicaciones fiscales antes de invertir en dichos fondos.